金力永磁 (06680.HK)
招股价：33.80-40.30港币
A+H总市值：441.25亿-449.40亿港币（H股市值：42.41亿-50.56亿港币）
发售股数：125,466,000股（627,330手） 其中：公开发售股数12,546,800股（62,734手，可予重新分配最大为313,665手）
募资总额范围：约42.41亿-50.56亿港币
公开发售募资额：约5.06亿港币
联席保荐人：中信里昂证券资本市场有限公司、法国巴黎证券（亚洲）有限公司
稳定价格操作人：中信里昂证券有限公司
一手入场费：8,141.23港币
申购日期：2021年12月31日——2022年01月07日 09:29:59
交易日期：2022年01月14日 09:00:00
绿鞋机制：有（绿鞋金额：约7.55亿港币）
金力永磁AH对比（更新至2021年12月31日 08:00）
A股：最新价：45.82人民币/股，根据香港银行实时汇率计算得56.10港币/股；总市值：325.80亿元。
H股：最高价：40.30港币/股；最高总市值：50.56亿港币。
价格对比：A股比港股高15.80港币，即溢价率：39.21%！
同行业新股首日上市情况对比
2018年11月19日，康利国际控股，主板上市，最新市值3.70亿，开盘涨幅+1.96%，收盘涨幅+4.90%！
2018年11月05日，龙资源，主板上市，最新市值2.62亿，开盘涨幅+5.91%，收盘涨幅+3.940%！
利弗莫尔证券承销分析
2019年06月19日，日照港裕廊，开盘涨幅+6.67%，收盘涨幅+166.67%！
2021年06月28日，森松国际，开盘涨幅+100.00%，收盘涨幅+258.87%！
一、公司简介
公司官网：www.jlmag.com.cn
公司为领先的高性能稀土永磁材料（「稀土永磁材料」）生产商。根据弗若斯特沙利文的数据，2020年公司的高性能稀土永磁材料产量的市场份额约为14.5%，排名世界第一。根据弗若斯特沙利文的数据，特别是，2020年公司使用晶界渗透（「晶界渗透」）技术生产4,111吨高性能稀土永磁材料，于晶界渗透稀土永磁材料市场排名世界第一，约占21.3%的市场份额。自成立以来，公司一直专注于用于全球新能源、节能环保领域高性能钕铁硼稀土永磁材料（「钕铁硼永磁材料」）的研发、生产及销售。公司的产品广泛用于新能源汽车（「新能源汽车」）及汽车零部件、永磁风力发电机（「永磁风力发电机」）、节能变频空调（「节能变频空调」）及其他行业。公司认为凭借公司庞大的生产能力、优质的产品供应、卓越的研发能力、专有技术，加上强大的产品交付能力，公司能够有效地满足包括身为各自行业全球领导者的客户的需求，并与彼等建立合作关系。本公司曾于2015年12月至2018年1月期间于新三板挂牌。本公司A股自2018年9月起于深圳证券交易所创业板上市（股分代码：300748）。
二、公司竞争力
（1）增长迅速的全球领先的高性能稀土永磁材料生产商；（2）与新能源及节能产业的龙头企业客户进行深度合作，使公司能够抓住不断增长的下游需求；（3）在稀土永磁材料行业具备先发优势，该行业以客户黏性高及进入门坎高为特征；（4）强大的生产优化研发能力及全球领先的晶界渗透技术；（5）与主要稀土供应商长期稳定的战略合作；（6）经验丰富及忠诚的管理团队，具有远见卓识的领导力及出色的执行能力。
三、基本面分析
1.财务状况：截至2018年、2019年、2020年，公司营收逐年扩大至人民币2,288.7百万元，复合年增长率为33.6%；2020年公司加权净资产收益率为17.1%；同期毛利大幅增长至543.0百万元，毛利率保持相对稳定，分别为22.2%、21.1%、23.7%；同期经营活动所得现金流量净额分别为人民币33.9百万元、人民币80.8百万元及人民币158.0百万元。
2.业务策略：（1）进一步扩大产能；（2）产业链扩充；（3）加大研发力度，拓宽产品种类；（4）扩大公司的全球业务版图。
3.行业概况：中国拥有最大的稀土储量。2020年，全球稀土储量约为116.0百万吨，而中国稀土储量约为44.0百万吨，约占全球稀土储量的37.9%.大部分主要重稀土元素，包括我们部分主要原材料成份（如钬、镝和铽）位于江西省、福建省、湖南省及广东省等华南地区。2020年，全球稀土产量约达243,300.0吨，而中国稀土产量约占全球稀土产量的57.5%.在中国，稀土市场由六家稀土制造集团主导。位于江西省的赣州稀土是中国南方稀土的母公司，2020年其开采配额约占中国稀土总开采配额的30%.永磁体是由一种被磁化并产生自身持久磁场的材料制成的物体。稀土永磁体为一种由稀土元素镧系合金制成的永磁体。钕铁硼永磁材料可视为应用最广泛的一类稀土永磁材料。一般而言，钕铁硼永磁材料为主要由钕、铁、硼合金制成Nd2Fe14B四方晶体结构的永磁体。与其他稀土永磁材料相比，钕铁硼永磁材料拥有若干优势。钕铁硼永磁材料比其他稀土永磁材料更强大，因此较小规模使用便可产生相同的磁场。钕铁硼磁电机以其高效低能耗、控制性能好、稳定性强，以及体积小、重量轻、结构多样化等优点，广泛应用于风力发电机、新能源汽车制造等各行业。2015年至2020年，全球稀土永磁材料消耗量由约146.6千吨增加至约209,500.0吨，复合年增长率约为7.4%.未来，稀土永磁材料的消耗量可能以约7.8%的复合年增长率增长，到2025年将达约305,200.0吨。近年来，受下游行业需求持续增加刺激，我国稀土永磁材料消耗量呈快速增长态势。2015年至2020年，中国稀土永磁材料消耗量由约103,500.0吨增加至约148,700.0吨，复合年增长率约为7.5%.未来，稀土永磁材料的消耗量可能以约8.6%的复合年增长率增长，到2025年将达约224,700.0吨。中国过往稀土永磁材料的消耗量与全球市场同步增长，但现时预计未来五年增速将超过全球消耗量，此乃由于中国对高性能钕铁硼永磁材料需求的不断增加。
4.所得款项用途：（1）预期将用于建设宁波生产基地；（2）预期将用于潜在收购，以扩展公司的全球产业链布局；（3）预期将用于公司的研发；（4）将分配至用于偿还公司的包头生产基地项目建设贷款；（5）预期将用作公司的营运资金及一般公司用途。
5.风险因素：（1）公司依赖于优质原材料的稳定供应。此等原材料的任何供应减少或价格上涨可能会对公司的业务产生重大不利影响；（2）倘公司无法提升产能，公司的财务状况、经营业绩及业务可能会受到不利影响；（3）公司的客户集中度很高且主要客户的流失可能会对公司的业务运营和财务业绩产生不利影响；（4）如果公司无法有效竞争，公司的业务、财务状况和经营业绩可能会遭受重大不利影响；（5）公司的营运取决于公司的研发能力，而研发可能产生非盈利。
6.最高市值50.56亿港币，主板上市。
7.按招股价的最高价40.30港币计算，市盈率约为16.88！
四、基石投资者
混合所有制改革基金、CR Alpha、HHLR Fund, L.P.及YHG、Investment, L.P.、中信保诚、中白
五、保荐人分析
中信里昂证券资本市场有限公司
2020年07月10日，思摩尔国际，开盘涨幅+125.81%，收盘涨幅+150.00%！
2020年12月11日，泡泡玛特，开盘涨幅+100.26%，收盘涨幅+79.22%！
法国巴黎证券（亚洲）有限公司
2020年05月15日，建业新生活，开盘涨幅+22.92%，收盘涨幅+22.19%！
2020年12月18日，VESYNC，开盘涨幅+88.41%，收盘涨幅+59.42%！
此文章为转载文章，不代表柚知新闻官方看法，版权归属于原作者，来源：财联社 – 要闻