分歧整理阶段，如何把握市场节奏，这些方向值得持续关注！

6月22日 9:10

昨日大盘呈现分化整理态势，最终再度以一根十字星报收。其中赛道成长方向迎来了回调整理，但从昨日来看仍属于涨多修正的合理范畴，整体而言目前大盘尚未出现立马调头向下的疑虑，在经历短线整理后仍具一定的上行空间。但也要清晰的意识到本轮反弹已进入后半阶段，后续的震荡幅度可能会进一步加剧，持股待涨的同时应对上也需设好防守。

随着整体装机量以及海外出口数据超出市场预期的背景下，不少机构已将光伏视为今年成长赛道中景气度确定估值性价比最高的机会。而从供需角度来看，2021年我国组件总产量大概是190GW，其中出口是100GW，出口里面欧洲占比44%，亚洲占比30%，美洲占比18%，由于政策的影响，部分亚洲的出口可能是绕道，所以实际欧洲和美国的需求可能各占国内光伏组件总产量的20%和15%左右。在此前东南亚四国2年关税豁免政策的背景下，后续我国的光伏企业或采用搭建100%海外供应的一体化产能，晶硅采购自海外企业，在东南亚进行硅片、电池片、组件的制造，以此来最大程度避免被扣留的风险。

总体而言，随着美国光伏产品进口政策的不确定性显著下降，边际影响弱化，多项进口相关政策边际向好，对美出口规模有望进入稳定增长模式，美国光伏装机需求有望超预期。

另外，随着赛道成长已来至相对高位后，部分资金产生一定的恐高情绪，开始尝试回流一些低位滞涨板块。昨日这一现象仍在延续，像保险、机器人以及元宇宙成为昨日盘面中的热点方向。但需注意的是，如果仅是依靠事件型驱动的低位题材，其延续性都相对较差。像教育方向在持续了两天后便快速熄火、而昨日的机器人方向更是在午后便已出现不同程度的回落。想要走出延续性，低位补涨的逻辑并不能独立于市场整体风格以外，仍需叠加行业的景气度以及自身的业绩增长性，在此背景下后续可依旧先行可先行关注氢能源、绿电、军工、特高压等涨幅相对较弱的成长方向。