信用债盘前提示|“20金科03”本金提出展期一年，信用债成交整体偏强

财联社5月20日讯（编辑 张鈨）周一，信用债收益率全线下行，全天成交近千亿。银行间及交易所信用债共成交1170只，总成交金额982.26亿元。其中753只信用债上涨，65只信用债持平，329只信用债下跌。地产债走势分化，金科股份提出“20金科03”本金展期一年，该公司旗下债券遭抛售。

地产债走势分化收盘涨跌不一，“20金科地产MTN001”跌超33%，“20金科地产MTN002”跌超31%，“19金科03”跌超20%，“21金科03”跌超15%，“20龙控01”跌超6%，“20世茂G2”跌超5%，“21碧地03”跌超4%，“20时代07”跌近4%，“20正荣03”跌超2%；“20世茂G3”涨超13%，“20融创03”涨超10%，“20融创02”涨超9%，“20金科03”和“19龙控01”涨超4%，“21滨房02”涨超2%。

据财联社报道，金科股份当日下午召开了“20金科03”投资人线上沟通会，提出将“20金科03”的展期一年的方案，较最初提出的展期15个月缩短了三个月。根据金科管理层提出的方案，“20金科03”将在5月28日到期日后以现金一次性支付利息，此后在6月份付本金10%，7月份和8月份各付5%，11月份付5%，2023年2月底付5%，5月份付70%。展期后的债券维持现有5%票面利率水平，利随本清。另外，在增信措施方面，金科股份将增加天津天湖南苑和天湖广场项目公司70%股权作为质押增信，另增加长沙金科集美天辰项目30%股权作为质押增信。

昨日信用债成交从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交419只，总金额为441.88亿元。此外，1-3年期共成交503只，总成交金额为369.34亿元；3-5年期共成交215只，总成交金额为150.58亿元；5年期以上共成交33只，总成交金额为20.46亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交431只，总金额为328.67亿元。此外，AA+级信用债共成交171只，总成交金额为74.29亿元；AA级信用债共成交90只，总成交金额为32.18亿元；A-1级信用债共成交5只，总成交金额为1.71亿元；AA-级信用债共成交2只，总成交金额为0.36亿元。

中债各期限中短期票据信用利差较上日表现分化。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔2.09个基点至31.52BP；AA+级信用利差走阔1.09个基点至41.28BP；AA级信用利差走阔0.09个基点至47.28BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄2.24个基点至29.95BP；AA+级信用利差收窄1.24个基点至45.79BP；AA级信用利差收窄0.24个基点至71.79BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.04个基点至49.05BP；AA+级信用利差走阔1.97个基点至66.99BP；AA级信用利差收窄0.03个基点至120.99BP。

成交活跃券：“22中石化SCP009”、“22兖矿能源MTN001A”、“22汇金MTN002”、“22中石集SCP002”、“22中石化SCP008”成交额位列前五，分别为34.58亿元、28.8亿元、21.88亿元、13.99亿元、13.99亿元。

涨幅超2%的信用债前三名为：“20世茂G3”、“20融创03”、“20融创02”，分别涨13.53%、10.13%、9.44%，分别成交4.28万元、110.81万元、0.04万元。跌幅超2%的信用债前三名为，“18津渤海MTN002”、“21碧地03”、“PR遵道桥”收益率位列前三，分别为14.64%、13.45%、13.18%，三只债分别成交5578.77万元、391.5万元、381.28万元。

高收益债：收益率高于15%的信用债有成交，其中“20世茂G2”、“20世茂G3”、“18华汽债01”收益率位列前三，分别为1201.55%、461%、408.75%，三只债分别成交43.4万元、4.28万元、60万元。收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“16渤水产”、“20红美03”、“20新控04”收益率位列前三，分别为14.69%、14.39%、14.31%，分别成交75.64万元、8.98万元、181.7万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日集体下行，信用利差较上日多数走阔。从剩余期限分布来看，1年期以内城投债成交金额居首，共成交204只，总金额为119.19亿元。从地域分布来看，江苏省城投债成交金额居首，共成交65只，总成交金额为33.57亿元。此外，广东省城投债共成交19只，总成交金额为23.72亿元；浙江省城投债共成交30只，总金额为14.34亿元；山东省城投债共成交11只，总金额为9.95亿元；福建省城投债共成交15只，总金额为9.31亿元。

美元债：中资美元债5月23日地产板块收益率下行128bps，金融板块收益率下行13bps。其中投资级板块:碧桂园COGARD 8 01/27/24、远洋集团SINOCE 3.25 05/05/26等多笔债券领涨板块;衢州国资QZSOAT 3 03/02/25、济南城建集团JNUCGC 2.4 09/23/26、重庆国际物流枢纽园区CQLGST 4.309/26/24小幅下跌。此外高收益板块:鑫苑置业XIN 14.5 09/17/23于上周触及新低后，今日反弹;雅居乐集团AGILE 5.125 08/14/22触及年内新高;弘阳地产REDSUN 7.3 01/13/25. 佳源国际控股JIAYUA 12 10/30/22跌幅靠前。

华泰固收称，近期信用债堪比2016年，利率担忧2020年情形重现，信用表现偏强的原因在于实体融资需求走弱+资金淤积+机构配置压力。而利率面临短期和中期，内外和外部之间的纠结，陷入窄幅震荡格局。关注疫情、资金面、政策和股市出现的边际变化。长端利率没有对当下的经济状况充分定价，决定了中期也难有大的调整空间。