券商晨会精华：个人养老金政策出台，对资本市场有何利好？

财联社4月22日讯，昨日大盘全天震荡走低，三大指数均跌超2%，上证指数失守3100点整数关口，深成指和创业板指数均再创调整新低。盘面上，仅纺织制造板块上涨，其余板块全部下跌，券商板块午后一度冲高，但最终震荡回落。下跌方面，农业相关板块集体走低。总体上个股跌多涨少，两市超4300只个股下跌，近百股跌停或跌超10%。沪深两市昨日成交额8563亿，较上个交易日放量356亿。板块方面，仅纺织制造板块上涨，旅游、种植业与林业、化肥、养殖业等板块跌幅居前。截止收盘，沪指跌2.26%，深成指跌2.7%，创业板指跌2.17%。北向资金昨日全天逆势净买入9.11亿，其中沪股通净买入6.12亿，深股通净买入2.99亿。

隔夜美股三大指数高开低走集体收跌，道指跌1.05%，标普500指数跌1.47%，纳指跌2.07%。大型科技股普跌，英伟达跌超6%，亚马逊、高通跌超3%，谷歌跌超2%。贵金属、能源、油气板块普遍下挫，美国能源跌超6%，黄金矿业跌超5%。航空股逆市上涨，联合大陆航空涨超9%，美国航空、捷蓝航空涨超3%。热门中概股普遍下跌，爱奇艺跌近15%，滴滴跌超9%，京东、蔚来、哔哩哔哩、百度跌超5%，小鹏汽车、理想汽车跌超4%，阿里巴巴跌超3%。

在今日的券商晨会上，中金公司认为，估算养老三支柱有望为养老体系带来18-27万亿元增量资金；开源证券认为，全球粮食价格上行，化肥行业景气度回升；广发证券认为，建议关注“疫情受损链”的消费复苏机遇。

中金：估算养老三支柱有望为养老体系带来18-27万亿元增量资金

中金公司认为，估算养老三支柱有望为养老体系带来18-27万亿元增量资金，关注财富资管大时代的业务机遇。1）美国70年代包括IRA、401K等养老金制度改革推动了居民财富向资本市场转移，增量资金促进了资产管理、财富U管理行业的快速发展。2）近期中国养老金政策推出节奏显著加速，《意见》发布后继续关注相关细化政策，重申我们处于中国财富资管行业快速增长的前夜。《意见》显然加速了这一进程，有利于财富资管行业参与机构。财富管理端，看好客户渠道能力、投资顾问能力优势显著的综合类财富管理机构；资产管理端，看好中长期产品布局及其投研能力领先的公募基金、理财子公司等。

开源证券：全球粮食价格上行，化肥行业景气度回升

开源证券认为，在供需逐渐趋于平衡、粮食重要性日益凸显等背景下，化肥行业景气度见底回升，价格开启上行通道。根据Wind数据，截至4月14日，国内尿素、磷酸一铵、磷酸二铵、钾肥分别报2,925、3,600、3,970、4,940元/吨，较2021年初涨幅高达57.3%、77.3%、60.1%、148.2%。此外，海外化肥价格普遍高于国内，化肥出口利润丰厚。

广发证券：建议关注“疫情受损链”的消费复苏机遇

广发证券认为，2020年新冠疫情以来，每一轮国内疫情扩散至有效控制之后，“疫情受损链”均存在阶段性上涨及超额收益，本轮“疫后修复”行情大概率不会缺席。2022年较历史几轮国内疫情冲击相比，已是2020年3月以来最严峻水平，疫情冲击更深、供给侧出清更深、供应链从停摆到逐步恢复、地产稳增长有望发力、后续防控半径逐步缩小，建议关注“疫情受损链”的消费复苏机遇，推荐配置防疫半径缩小受益的社服/零售、及地产to-c链的可选消费如家电。