英方软件欲科创板上市：超三成营收来自金融领域 华为既是供应商也是客户

《科创板日报》（上海，记者 黄心怡）讯，近日，上海英方软件股份有限公司(下称“英方软件”)回复了科创板首轮问询。目前，由于发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交。英方软件的IPO审核状态变更为“中止”。

据了解，英方软件主要为金融、医疗等行业客户提供容灾、备份等数据复制产品，海通证券、华为、东方证券等为其主要客户群体。在产品能力方面，有IT业内人士向《科创板日报》记者爆料称：英方软件的文件复制技术与美国Double-Take软件公司高度相似，在容灾能力上有所不足。

自身技术能力存疑

据招股书显示，英方软件成立于2011年8月。现任英方软件董事长、总经理胡军擎，也是公司最大控股股东，则是在2014年加入了英方软件。

此前，胡军擎曾任职亚信科技、SUN、惠普以及Double-Take(达贝泰克)等企业。2008年至2009年期间，胡军擎担任达贝泰克（美国）软件有限公司区域销售经理；2009至2011年，为香港达贝泰克软件亚洲有限公司上海代表处区域销售经理。

一位资深IT人士告诉《科创板日报》记者，“胡军擎曾是Double-Take中国区销售负责人，而英方软件的文件复制技术（字节级复制技术）与Double-Take高度相似，已经是行业共识。”

对于其产品能力，有熟悉英方的业内人士指出：“英方软件所提供的并非一个真正的容灾产品，只能勉强是一个文件级别的同步软件，称它为应用级别的CDR技术更为合适，只能保护基于文件级别的应用数据。由于仅仅是基于字节级别的复制，无法在对接私有云或公有云，面临云环境不能做到有效的灾备，还在使用传统的物理架构的备份方式。”

但英方软件在招股书强调，公司的核心技术均是从底层源代码进行研发，经过多年的更新迭代，在复制效率、复制颗粒度、对生产系统的影响等多个指标上具有较强优势，形成了较高的技术壁垒。在此前的媒体采访中，英方软件副总经理周华还曾表示，公司研发团队在2009年就已经成立。

灾备软件为主力营收来源

目前，英方软件共有容灾、备份、云灾备、大数据四大数据复制产品系列。业务模式分为软件产品、软硬件一体机，以及软件相关服务。国内外的竞争对手包括戴尔、IBM、Commvault、Veritas、华为、迪思杰等。

在问询函中，上交所对于英方的业务模式进行了重点询问。

从营收来看，软件产品为主力营收来源。2018年-2020年及2021年1-6月，公司软件产品收入金额分别为2954.34万元、6218.15万元、8783.15万元和3640.88万元，占主营业务收入的比例分别为46.65%、55.65%、63.43%和54.63%。

由于是标准化较高的软件产品，毛利率也较高。报告期内，软件产品毛利率分别为90.49%、85.80%、94.03%和95.74%。在软件产品中，容灾产品营收占比最高，约50%左右，其次为大数据场景，占比在20%左右。

第二大营收来源为软硬集成一体机产品，2018年-2020年及2021年1-6月，营收分别为2405.89万元、3438.38万元、2901.63万元和1161.82万元，占主营业务收入比例为37.99%、30.77%、20.96%和17.43%，呈逐年下降的趋势。

在谈及收入下降的原因时，英方表示，其主要客户群体为IT系统投入不大的中小企业，以及部分非核心系统有灾备需求的大企业，是公司灾备软件产品系列的补充，导致其历年销售收入存在波动。

在软硬集成一体机方面，英方主要提供软件产品，把软件与其采购的存储服务器进行集成。戴尔、新华三等服务器厂商为主要的硬件供应商。2018年，公司与华为云合作发布了混合云灾备解决方案。2020年则与新华三推出了容灾一体机。

此外，英方软件的另一大块收入来自于软件相关服务，其中云资源服务占比超50%。英方软件承担了阿里云、华为云、腾讯云的经销商角色，为海通证券、东方证券等券商采购公有云资源，并以返利的形式从云服务商获得收入。这部分的毛利率也是主营业务中最低的。报告期内，分别为16.11%、15.14%、21.47%和14.71%

海通证券长期为最大客户

从客户分布来看，英方软件超三成营收来自于金融行业。报告期内，金融客户占主营业务收入比例分别为31.79%、26.96%、36.01%和39.03%。

海通证券连续三年半为英方软件的最大客户。在2021年上半年，英方软件对海通证券产生的销售收入为1420.34万元，占总营收的比例达到了21.18%。

而华为则连续两年半为英方软件的第二大客户，同时，华为也是公司的前五大供应商。2021年上半年，英方软件对华为的销售收入为244.45万元；而向华为的采购金额为523.41万元，占采购金额比例达30%。

除了金融外，医疗领域正成为公司的拓展重点。报告期各期，公司在医疗领域实现收入649.79万元、1356.53万元、218.39万元和589.33万元，占主营业务比例分别为10.26%、12.14%、16.02%和8.84%，收入和占比均呈快速增长态势。

在谈及竞争劣势时，英方软件坦言，目前全球数据复制软件市场主要还是由国外厂商占据，国外知名厂商经过多年的积累，拥有完整的产品序列、深厚的技术储备和丰富的资本积累，在全球市场上具有明显竞争优势，也占据了国内市场的大量市场份额。公司虽然在国内市场上具有一定优势，但与国外知名厂商相比，成立时间较晚，经营规模较小，全球品牌影响力较弱，总体基础相对薄弱。

此外，英方软件也面临人才缺乏、与欧美知名企业竞争压力较大的挑战。英方软件表示，数据复制的基础技术及相关软件产品的研发对从业人员的技术水平和经验要求较高，人才培养周期长，导致了相关研发人才队伍建设不能充分满足行业发展的需求。