你以为不会亏本的银行理财产品，今年已有19.4%告负

2022年年初至今，市场近22000只理财产品中，已有超3500只银行理财产品收益为负。 （视觉中国/图）

“银行理财都亏成基金了，那我为什么要买理财呢？”张纯对南方周末记者说，理财甚至还不如基金，不能卖出止损。

2021年下半年，他在某银行购买了一款名为“智享价值180天（净值型）”的银行理财产品。自2022年年初截至3月中旬，产品浮亏近6%。

张纯的遭遇并不罕见，以稳健著称的银行理财产品正出现大面积亏损。Wind数据显示，2022年年初至今，市场近22000只理财产品中，已有超3500只银行理财产品收益为负，其中185只产品收益亏损5%以上。

据国盛证券的一份研究统计，2022年以来，19.4%的理财产品收益率为负，9.6%的理财产品收益率低于-1%，2.6%的理财产品收益率低于-3%，中国理财产品总规模超29万亿元。

转型“固收+”

张纯购买的理财产品正属于目前热销的“固收+”类型，按照合同，银行将20%—40%的资金投向股市，60%—80%的资金投向债市。

传统的银行理财主要指固定收益类产品。固收产品投向为银行存款、债券、货币基金等资产，收益和风险都不高。“固收+”则将一部分资金投向股市，拉高了收益，也一定程度上放大了风险。

眼见购买的理财净值不断下跌，张纯向理财经理强烈要求赎回。对方告知，他购买的产品属于定期开放申赎的类型，只有到期（180天为一周期）后才能赎回，张纯还得等两个月。

合同规定，张纯只能在每个投资周期前的短暂几天里完成赎回，如果赎回份额超过理财产品整体的10%，就属于巨额赎回，银行甚至有权拒绝客户的要求。

3500多只亏损的银行理财产品按亏损程度可分成三类，亏损超过10%的“头部”产品有104只，其中绝大多数产品为投向股市的“权益类产品”，并且是借道QDII或者代客境外理财类产品，主要投资港股和美股。

Wind数据显示，张纯购买的产品在亏损榜单上排在第157位，处于“腰部”位置，也就是亏损幅度在5%—10%之间的产品，这个区间共有81只理财产品。这些“腰部”产品是“固收+”的天下，被标注为“混合类”，大部分资产投向债券市场，少部分投向股市。

剩下三千余只“底部”亏损产品大多是传统固收产品，投向风险最低的债券。

换言之，银行理财买的股票越多，受到的损失