一、东数西算工程启动，IDC行业进入新阶段
1、“东数西算”工程正式启动，旨在优化数据中心资源配置。
2021年5月，国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发了《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》，明确提出：要布局全国算力网络国家枢纽节点，启动实施“东数西算”工程，构建国家算力网络体系。
近日，国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局再次联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏8地启动建设国家算力枢纽节点，规划了10个国家数据中心集群，标志着全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。
“东数西算”工程是在“双碳”战略、推动数字经济健康发展背景下，针对数据中心行业进行的供给侧改革。截至目前，我国数据中心规模已达500万标准机架，算力达到130EFLOPS。随着数字技术向经济社会各领域全面持续渗透，全社会对算力需求仍十分迫切，预计每年仍将以20%以上的速度快速增长。当前我国数据中心大多分布在东部地区，但土地、能源紧张问题使继续大规模发展难以为继，而西部地区资源充足，具备发展数据中心、承接东部算力需求的潜力。
国家枢纽节点布局，将引导数据中心向西部资源丰富地区以及距离适当的一线城市周边地区集聚，实现数据中心行业有序发展，扩大绿色能源对数据中心供给，提升数据中心建设的能效标准，推动数据中心绿色高质量发展。
2、10个国家数据中心集群将开建，有望拉动数据中心建设投资。
根据发改委表态，“东数西算”工程总体思路有三方面：一是推动全国数据中心适度集聚、集约发展；二是促进数据中心由东向西梯次布局、统筹发展；三是实现“东数西算”循序渐进、快速迭代。在当前起步阶段，8个算力枢纽内规划设立10个数据中心集群，划定了物理边界，并明确了绿色节能、上架率等发展目标，如集群内数据中心的平均上架率至少要达到65%以上，要求张家口、韶关、长三角、芜湖、天府、重庆集群的PUE在1.25以下，和林格尔、贵安、中卫、庆阳集群的PUE在1.2以下。
南方日报报道显示，根据《全国一体化算力网络粤港澳大湾区国家枢纽节点建设方案》，到2025年韶关数据中心集群将建成50万架标准机架，投资将超过500亿元（不含服务器及软件）。我们认为，粤港澳大湾区可能承载的业务量较大，机架规模预计将是10个集群中较大的，因此我们假设10个国家数据中心集群2022-2025年总投额为4000亿元左右（不含服务器及软件），平均每年1000亿元。
我们认为，10个国家数据中心集群更多属于新建项目，各地方此前已发放的能耗指标及相关IDC公司在其它地区的投资规划可能多数会继续实施（现有IDC供应商本来在上述10个区域的投放安排就少），因此对于IDC建设产业链带来利好。
当前阶段的数据中心集群规划有两点值得关注：
一是强调平均上架率至少要达到65%以上，供给增加要匹配需求增长，避免无序扩张；
二是对PUE提出严格要求，大部分中小规模的IDC服务商在绿色数据中心设计、建设和运维方面的能力较为一般，难以满足PUE在1.25以下的能耗要求。
对此，我们认为：一是在上架率要求的背景下，各数据中心集群的建设有望分期建设，边建设边交付边上架，最终投资金额仍待持续跟踪，假设上架速度较慢，可能存在短期停建可能；
二是“东数西算”作为IDC供给侧改革的重要举措，预计未来其它区域的IDC供给将会进一步被压缩，未来东部核心区域的IDC资源将愈发具有稀缺性，因此目前拥有较多热点区域IDC资源的公司仍值得重视；
三是降低PUE的主要方法是提高温控系统的工作效率，空调机组将从风冷型和水冷型向冷冻水型、双冷源型转化，未来液冷技术有望逐步普及，此外间接蒸发制冷的应用渗透率也有望提升。
总体来看，“东数西算”工程将会拉动数据中心的建设投资，因此提供数据中心规划、施工以及数据中心配套设施，如制冷、电源、发电等的供应商有望最为受益。建议关注数据中心UPS电源系统供应商科华数据、科士达等，以及数据中心制冷空调供应商英维克、依米康、申菱环境等。
3、“东数西算”工程不会直接拉动服务器、存储器、数通交换机及数通光模块等的需求。
我们认为，从因果关系来看，是应用决定了服务器、存储器、数通交换机、数通光模块等的需求，然后服务器、存储器、数通交换机等的需求又决定了数据中心的上架速度以及上架率。因此，“东数西算”规划的10个国家数据中心集群更多是对数据中心地理布局上的统筹规划，是对数据中心行业的供给侧改革，并不会因为多建数据中心、多提供机柜就会增加服务器、存储器、数通交换机、数通光模块等的需求。
但如果国家数据中心集群建设，推动各地政府、国企、其它大中小企业加速上云，以及国家算力枢纽节点如果将统一部署国家的大数据、算力网络等，有可能拉动这些设备的需求。
4、“东数西算”工程会推动电信运营商加大算力枢纽的网络投资，会促进数据中心更多利用新能源。
发改委表示，一是要加强网络设施联通，加快打通东西部间数据直连通道，提高网络传输质量；二是要强化能源布局联动，推动可再生能源发电企业向数据中心供电，支持数据中心集群配套可再生能源电站，对落实“东数西算”成效突出的数据中心项目优先考虑能耗指标支持；三是支持技术创新融合，鼓励数据中心节能降碳、可再生能源供电、异构算力融合、云网融合、多云调度、数据安全流通等技术创新和模式创新，加强对关键技术产品的研发支持和规模化应用；四是推进产业壮大生态，支持完善数据中心产业生态体系，加强数据中心上游设备制造业和下游数据要素流通、数据创新型应用和新型消费产业等集聚落地。
我们认为，“东数西算”的工作重点在建设绿色低碳、合理布局的数据中心集群的同时，还要提高网络传输质量，保障数据中心绿色低碳运行，预计将在通信网络建设、绿色能源保障等方面持续加大投入力度，建议关注光通信供应商，如紫光股份、星网锐捷、烽火通信、光迅科技、新易盛、中天科技、亨通光电、长飞光纤等。
5、“东数西算”工程的主要参与者可能包括电信运营商、第三方IDC供应商等。
8地启动建设国家算力枢纽节点，开建10个国家数据中心集群。我们认为，作为统一规划的国家级节点及数据中心集群，主要参与者应该离不开政府、国企，而电信运营商作为国内最大的IDC提供商及网络提供商，大概率将会深度参与其中，甚至会主导投资，当然也不排除第三方IDC供应商积极参与的可能性。
对此，“东数西算”作为IDC行业的供给侧改革，对于未来的IDC市场格局影响深远。一方面，存量热门区域的IDC依然具有稀缺性，但未来增量预计将非常有限，非10个数据中心集群区域的IDC可能也会控制规模，这对于第三方IDC公司的影响将较为复杂，尤其是在与电信运营商的竞争时；另一方面，作为国家主导的10个数据中心集群预计将会大量增加IDC供应，对于现有IDC公司的非核心区域IDC的需求分流也值得观察。
6、风险提示：数据中心集群投资规模、进度及需求不及预期；数据中心下游需求增长不及预期等。
二、东数西算工程启动，建议关注
国家发改委、网信办、工信部、能源局再次联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏8地启动建设国家算力枢纽节点，规划了10个国家数据中心集群，标志着全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。
我们认为，10个国家数据中心集群更多属于新建项目，各地方此前已发放的能耗指标及相关IDC公司在其它地区的投资规划可能多数会继续实施（现有IDC供应商本来在上述10个区域的规划相对就少），因此对于IDC建设产业链带来利好。具体可以参考我们近期研报《东数西算工程启动，IDC行业进入新阶段》。
我们认为，“东数西算”属于新基建的重要内容，将会助力数字经济发展，建议关注：一是提供数据中心规划、施工及数据中心内部配套设施的厂商，如数据中心UPS提供商科华数据、科士达，数据中心制冷空调供应商英维克、依米康、申菱环境等；二是国家算力枢纽节点需要网络基础设施也要相应升级，也会带动光通信设备需求；三是在上述10个数据中心集群地域有存量IDC资源的公司也可以关注，例如美丽云。
此外，站在通信行业角度看，我们建议关注三个方向：一是千兆光网已覆盖3亿户家庭，而截至2021年12月底国内千兆宽带用户仅3456万户，发展空间大，可重点关注千兆智能家庭网关供应商；二是云计算作为数字经济与新基建的重要组成部分，且当前估值较低，建议重视；三是物联网行业目前仍保持较高景气度，建议关注。
本期推荐：中天科技、意华股份、英维克、星网锐捷、平治信息、创维数字、移远通信等。
三、东数西算&行业信创重点推荐国资云、硬件设备和国产化底座
数字化：东数西算带动ICT基础设施投资，重点推荐深桑达、中科曙光、浪潮信息等
日前，国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。
所谓“东数西算”，“数”指的是数据，“算”指的是算力，即对数据的处理能力。作为数字经济发展的核心生产力，算力是国民经济发展的重要基础设施。“东数西算”就是通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，将东部算力需求有序引导到西部，优化数据中心建设布局，促进东西部协同联动。当前，数字经济发展速度之快、辐射范围之广、影响程度之深前所未有，正在成为重组全球要素资源、重塑全球经济结构、改变全球竞争格局的关键力量。加快推动算力建设，加速数字产业化和产业数字化进程，支撑经济高质量发展。按照之前国家超算中心/AI计算中心等建设规模估算，每个国家级数据中心集群投入预计数十亿至百亿元级，将带来千亿级的基础设施投入。
重点推荐深桑达、中科曙光、浪潮信息。其中，东数西算主要是加强在西部数据中心建设以解决东部数据中心压力，我们认为西算的供给侧容易在政策推动下首先建设，但是需求侧起量较难，开始的需求一定是需要靠政策推动，因此我们判断政府、国企、央企会率先迁移后台加工、离线分析、存储备份等需求内容，深桑达目标客户为政府、国企、央企，将从中受益。而在基础硬件层面，包括服务器、存储等硬件设备也将显著受益，其中国产化硬件受益更大，我们重点推荐服务器及存储标的中科曙光、浪潮信息。
本周组合
云计算/数字化：深桑达、用友网络、泛微网络、致远互联、明源云、金蝶国际、广联达、金山办公
国产化：纳思达、东方通、中科曙光、中孚信息
金融IT：恒生电子、宇信科技、高伟达、神州信息、天阳科技、长亮科技
智能汽车与AI：中科创达、德赛西威、科大讯飞
网络安全：奇安信、启明星辰、安恒信息、天融信
医疗IT：卫宁健康、创业慧康
风险提示：行业整体基本面回暖低于预期。
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