银行高管密集增持 1月银行股配置价值有多大？

财联社（北京，记者 高萍）讯，1月4日晚间，浙商银行（601916）宣布该行行长斥资100万元增持了自家股票，这成为元旦后A股银行首例高管增持案。而在此前的2021年12月，重庆银行、紫金银行等也密集宣布董事、高管因稳定股价已增持完成或计划增持。

在业内人士看来，一般而言，股东、高管增持传递出对公司未来发展看好的信心。展望后期银行股表现，业内分析认为，前期压制银行板块表现的经济景气和资产质量悲观预期有望逐步改善，历史上第一季度银行板块均较好，1月份银行股相对收益较优，建议关注银行板块配置价值。

近一周多家银行宣布高管增持

近期，多家银行宣布高管增持。根据浙商银行最新公告，该行行长张荣森在元旦节后首日（2022年1月4日）增持了自家A股股票。对于增持的原因，浙商银行称系基于对公司未来发展的信心和价值认可。

从增持股价来看，此次增持是溢价增持。数据显示，1月4日，浙商银行收盘价为3.51元/股，而张荣森的增持价为3.52元/股。财联社记者发现，拉长时间线来看，这并非是浙商银行行长近一年的首次增持。在刚刚过去的2021年，张荣森曾在9月23日斥资106.5万元增持了浙商银行30万股A股股份。

对于高管增持，银行业资深分析师王剑辉对财联社记者表示，一般情况下，增持人是希望通过增持向市场、股东传递出对公司未来发展看好的信心，以及自身会长期为机构服务的决心。“在目前银行股估值保持低水平的状态下，高管增持本身的风险也相对有限。”王剑辉补充道。

实际上，这并非是近期首家公布高管增持的银行。元旦节前，重庆银行于2021年12月30日晚间公告，该行董事、高管等合计斥资2664.22万元增持302.31万股，增持计划已实施完毕。同日，紫金银行宣布公司董事、高管人员拟增持该行股份。两家银行董事、高管增持均系因自家银行股价连续20个交易日的收盘价破净，触发稳定股价措施启动条件。

业内：看好1月银行股布局窗口

一边是银行高管因稳定股价增持，一边是对公司价值认可增持，在高管增持的背后是银行股表现承压。数据显示，自2021年11月以来，银行板块指数累计下跌1.4%。截至2022年1月4日，超8成银行股破净。

招商证券银行业分析师廖志明认为，市场虽认可政策重心转移到稳增长上来，但担忧效果有限，经济下行预期仍较强，压制了银行股表现。

在廖志明看来，1月份金融数据以及春节前政策力度成为短期的关键。预计2022年3月左右信贷需求小幅好转，2022年第二季度社融有望相对明显地回升，三季度经济或小幅复苏。

“过往来看，政策转向初期，市场常担忧政策调整的效果。由于银行股一波行情的涨幅通常不会很高且上涨较快，很难右侧布局。股价反映预期变化，当经济效果体现之时，可能银行股已明显上涨。”廖志明认为，1月为左侧布局较好的时间窗口，继续强烈推荐银行板块。

对于2022年一季度银行股价表现，光大证券金融行业首席分析师王一峰也认为可以适度乐观。“历史上第一季度银行板块走势较好，1月份银行股相对收益或更优。”王一峰称，从近五年银行板块表现看，除 2020 年受疫情影响呈现异常外，2017-2019年及2021年一季度/1月份银行板块涨幅分别为4.0%/4.5%、-2.1%/12.5%、4.0%/8.2%及11.9%/7.5%。其中，1 月份银行板块涨幅排名均位于各行业板块前五，分别跑赢沪深300指数2.1、6.4、1.9、2.8pct，相对收益表现更好。

展望2022年全年，廖志明预计2022年全年银行板块涨幅有望比肩2019年（约20%，相当于银行板块两年ROE）。个股方面，将当前估值较低的优质城商行作为1月金股，持续看好财富管理龙头银行及小微业务龙头银行。