财联社7月5日讯（记者 沈述红）7月4日，备受瞩目的内地香港ETF互联互通正式开闸，两地投资者可以跨境投资对方市场的ETF产品。
根据公告，首批纳入互联互通机制的ETF产品共计87只，其中，内地投资者可以通过南向沪港通和南向深港通买到4只港股ETF，香港投资者可以通过北向沪深港通买到83只A股ETF。数据显示，截至7月4日收盘，首批纳入互联互通的83只A股ETF的成交额为230.76亿元。
在博时基金指数与量化投资部投资总监兼基金经理赵云阳看来，对内地公募基金而言，ETF互联互通有望带来规模的提升和投资者结构的优化。国内外买方机构有望搭建一座沟通的桥梁，国内机构一方面有机会学习到海外买方机构的研究思路，同时也能及时了解海外投资者的需求，从而在投资研究和产品布局上得到全方位提升。
83只A股ETF中，哪些更容易获得北向资金的青睐？赵云阳认为，内地ETF对香港投资者吸引力最大的可能是行业和主题类ETF。因为这类ETF目前在香港上市的很少且存在稀缺性，同时部分行业和主题长期成长空间大，增长确定性强，这对于投资考核久期长的海外投资者吸引力会较大。
内地基金公司的契机
7月4日，ETF正式纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制。数据显示，截至7月4日收盘，首批纳入互联互通的83只A股ETF的成交额为230.76亿元。
首批入选互联互通机制的87只ETF名单中，83只为A股ETF，4只为港股ETF。A股入选的基金数量要明显多于港股，将获得更多的增量资金。赵云阳透露，首批83只A股ETF总的来看还是比较全面的，既有代表性宽基如上证50、沪深300和创业板，同时也有各热门赛道ETF，如半导体、新能源等。
从流动性看，首批纳入的ETF流动性也非常好。总的来说，他认为，首批83只ETF基本可以满足各种类型的海外投资者对A股的配置需求。
从吸引力的角度看，赵云阳认为中国资本市场配置价值较高。当前全球除了中国，各主要国家均面临通胀带来的紧缩和衰退压力，而得益于前期相对成功的抗疫政策以及稳健的货币财政政策，中国目前相比海外面临的通胀压力相对较小，同时政策和货币空间相对较大。“因此，当前中国资本市场相对海外市场具有更好的配置价值。”
“同时，国内企业在一些未来发展空间大的行业如新能源上具备更强的竞争优势，海外投资者要想布局这类热门行业绕不开中国市场。中国的部分行业如白酒对于海外投资者来说，也具备很强的稀缺性。”赵云阳称。
ETF互联互通，无疑将促进境内ETF行业的发展。他表示，对国内公募基金而言，有望带来规模的提升和投资者结构的优化。
“通过ETF通，国内外买方机构有望搭建一座沟通的桥梁，国内机构一方面有机会学习到海外买方机构的研究思路，同时也能及时了解海外投资者的需求，从而在投资研究和产品布局上得到全方位提升。”
行业和主题类ETF或受捧
83只A股ETF中，哪些更容易获得北向资金的青睐？
在赵云阳看来，内地ETF对香港投资者吸引力最大的可能是行业和主题类ETF。因为这类ETF目前在香港上市的很少且存在稀缺性，同时部分行业和主题长期成长空间大，增长确定性强，这对于投资考核久期长的海外投资者吸引力会较大。
具体而言，他判断新能源（新能源车）、半导体这类长期成长空间明确且具备政策支持的主题会受到青睐。同时，长期发展稳定，外资本身比较青睐的消费行业也会被重点配置。
“新能源及新能源车属于中国在整个产业链均具备比较优势，这个赛道各个细分领域的龙头企业基本都在A股上市。”赵云阳分析称，对于半导体行业，虽然全球半导体行业面临下滑风险，但中国半导体行业在补短板的大逻辑下总体仍然处于景气周期中，对海外投资者而言具备很好的稀缺性。
至于消费类ETF，一方面消费行业盈利能力稳定，长期表现优异，赵云阳认为这类资产本身就是投资久期较长的海外投资者所喜爱的，另一方面国内消费板块中的白酒具有很强的稀缺性，对海外投资者具有很强的吸引力。
“国企类主题也具备很好的吸引力。”他表示，这几年随着国企改革的深入，国企不管是从经营效率还是从分红率上均发生了显著改善，同时，在全球宏观经济面临下滑风险的大背景下，国企的稳定性也非常具有吸引力。
“整体来看，短期影响对于稀缺资产的边际变化较大，长期影响还是回归到跟踪标的的长期成长价值。”赵云阳总结。
香港ETF层面，由于香港ETF此次纳入只数较少，且纳入品种在国内均有类似的产品。赵云阳认为其中最值得关注的可能是盈富基金，盈富基金也跟踪恒生指数，但是其费率相比国内跟踪恒生指数的ETF具有优势。
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